一、價格走勢
8月國内鍍鋅價格繼續保持上漲行情，且基本已經保持4個月漲勢。其漲勢主要是由于原料成本價格堅挺支撐，以及市場部分規格缺貨，貿易商搬貨增加成交所緻。
據價格監測，截至8月25日，上海1.0*1250*C熱鍍鋅卷市場均價在4836元/噸，較8月初上漲4.45%，且同比亦上漲5.08%，創下21個月以來的新高。其中本鋼4820-4840元/噸，邯鋼4820-4830，武鋼4810-4830元/噸，邯寶4820-4850元/噸，首鋼4820-4850元/噸，鞍鋼4840-4860元/噸。整體來看，鍍鋅資源價差較之前明顯收縮，體現了在價格連續上漲行情之後，市場資源成本不斷走高，但下遊終端壓價亦開始頻繁，導緻了鍍鋅價格基本維持在4820-4860元/噸區間。
二、行情分析
從鍍鋅産業鏈圖來看，截至8月25日，原料熱軋價格漲幅雖僅有1.68%，但金屬鋅價格上漲了6.5%，支撐了鍍鋅價格漲勢。另外，近3個月行情來看，熱軋漲15.32%，金屬鋅漲20.63%，均比鍍鋅漲勢要大，進而也推動了其超11%的漲勢行情。
但是值得注意的是，熱軋8月漲勢已經略顯乏力行情，中下旬更是呈現持穩行情。主要是由于熱軋市場成交低迷，貿易商資源成本又略高，使得商家報價堅挺走穩。
從供應面來看，數據顯示，截至8月21日，全國130家266條鍍鋅産線中，檢修52條，相比于2019年同期增加了13條檢修産線，因此目前開工率在80.45%，連續下降三周，但依舊與此前4個月保持一緻水平區間(78%-82%)。且值得注意的是，産能利用率已經連續4周保持在69%以上，且同比普遍回升1%左右，創下9個月以來的新高水平。不過周産量已連續下降3周，但均維持在83萬噸以上，創下10個月以來的新高水平。因此，鋼廠開工不減，産量不減，依舊多産多銷，保證利潤，積極發貨。整體供應端仍舊利空鍍鋅價格。
不過，雖然鋼廠産量不減，但廠庫卻已降至6個月以來的新低水平58.36萬噸(截至8月21日)，顯示了鋼廠對市場積極發貨的策略。然而，市場庫存卻依舊未有明顯的堆積狀态，成交尚可。截至同期時間，市場庫存量爲117.31萬噸，連續5周保持同一水平區間，較上一周期下降4萬噸左右。因此，相比于供應的持續穩定回升，需求似乎亦依舊保持持續穩定，進而支撐鍍鋅價格。
從需求面來看，據統計局數據，2020年1-7月全國房地産開發投資同比增長3.4%，增速比1-6月份提高1.5個百分點。其中，房地産開發企業房屋施工面積同比增長3.0%，增速比1-6月份提高0.4個百分點。所以房地産用鍍鋅市場需求好轉。另外，同期時間，全國造船完工同比下降9.4%，承接新船訂單同比下降4.8%。全國完工出口船同比下降10.5%，承接出口船訂單同比下降7.7%。所以雖然我國造船完工量降幅收窄，新承接船舶訂單和手持訂單量亦下降，但整體依舊維持相對穩定局面，長期利好鍍鋅價格。最後，下遊彩塗市場連續12周維持在90%以上的開工率，這也顯示了以鍍鋅爲基闆的彩塗市場需求旺盛，推動其價格漲勢。因此，整體而言，鍍鋅市場需求穩定，短期難有跌勢。
最後，從汽車數據上看，2020年1-7月汽車産銷量同比分别下降11.8%和12.7%，降幅比1-6月分别收窄5和4.2個百分點。從行業發展态勢看，雖然7月産銷增長勢頭良好，但企業終端庫存增長明顯，存在銷售壓力。另外國家******的一系列促進消費政策正逐步發揮作用，對汽車市場發展長期利好；但上半年各地實施的促進消費政策陸續進入尾聲，預計在三季度存在新的銷售壓力。整體來看，汽車産銷延續了二季度以來的回暖勢頭，保持了良好的運行态勢。但三季度市場或有壓力，進而拖累鍍鋅漲勢行情。
三、未來展望
綜上所述，鍍鋅分析師認爲，當前國内鍍鋅市場的基本面已呈現出“供需緊平衡”格局。但最終影響價格的主要還是需求市場，以及鍍鋅本身資源的缺規格表現。據了解，鍍鋅持貨商目前普遍看好後市：雖然成交不暢，但報價堅挺；雖然規格不齊，但搬貨積極；所以多數商家未來看漲情緒濃厚。另外，主流鋼廠9月鍍鋅遠期價格再次出現大幅上調行情，普遍在200-300元/噸區間，顯示了鋼廠訂單飽滿的支撐價格。因此預計鍍鋅價格漲勢延續，8月下旬穩定爲主，且“金九”可期。綜合評估市場均價預計在4800-4900元/噸。
